傅涛：政策背景下环保企业如何进行战略选择？倒角机

　　十八届三中全会加大对生态文明的关注，从顶层设计角度提出了多项推动环保行业发展的利好政策。从十八届三中全会的《决定》来看，一定会改变我们几乎所有产业的外部环境，尤其是环保产业。清华大学水业政策研究中心主任傅涛认为，在十八届三中全会提出的相关政策背景下，环境企业将面临新的战略选择。

　　三中全会对环保产业产生总体利好

　　十八届三中全会提出加强环境监管、加大公共服务采购力度、推行特许经营、鼓励社会投资、引进第三方治理，以及对市场经济的决定性作用的强调等都很大程度上对环保产业产生影响。

　　对市场需求的影响

　　首先是对环保产业需求产生的变化。三中全会提出了更好更高的环保要求，环保要求逐渐提高。傅涛强调，如果整个环保要求大幅度提高，将会改变很多技术路线选择。

　　其次是环境监管的逐渐严格。监管严格以后会加大环境企业的风险。环保的纵向监管成为趋势，而且环境责任的终身追索被正式提出，这种追索不仅是对地方政府和污染主体，而且包括环境企业。而现在很多环境治理企业都被作为排放主体纳入环境监管，如果服务不到位，不达标也可能追求其刑事责任。这种政策导向将促使环境企业必须充分考虑环境治理所带来的风险与责任。有理由相信，未来环境市场中，除了市场因素外，责任可能成为我们进行市场判断的一个重要因素。

　　环境需求并非市场需求。环境要求过渡到市场需求需要商业模式作为桥梁。在市场需求方面，三中全会强调市场经济的决定性作用，会进一步减少行政审批和行政干涉，而政府行政性约束多少会直接影响环保产业的竞争和准入门槛。

　　《决定》强调公共服务采购、特许经营、鼓励社会投资、第三方治理。这会短期终止环保市场是不是引入市场机制的争论，促进专业化的服务和服务的外部化，促进第三方服务机构的产生和发展。

　　对市场主体的影响

　　傅涛认为，三中全会对服务甲方也产生一定影响。市政公共事业之所以采购，是因为地方政府没钱。发达国家公共服务改革是因为要提高公共服务的效率，中国的市政公用改革是因为地方缺钱，是因为地方政府预算法约束它的融资体制。三中全会后市政债的开放，会让地方政府成为融资主体。如果政府市政债的资金用在非经营性的资产领域，会形成与社会资金的有效组合，但是如果进入经营性领域直接投资经营，则会产生挤出市场效益。

　车模　另外《决定》中提到事业单位改制。事业单位改制是影响市场竞争很重要的因素，改革得好会让民营企业有更大的扩大公共服务的入口，改革不好也会形成经营领域的国进民退。

　　《决定》还提到上市规则向注册制的改变。傅涛介绍，今年1月份批的50家上市公司中有3家是环保公司，还有很多环保公司等待IPO的发起。目前因为IPO已关门一年多，已经上市的环保公司有很好的阀门市场预期， PE都很高，一旦重新放开，大量企业资源进入市场，除了大量资本进入产业，促进行业的发展，也将会降低行业整体PE，挤出差的企业。

　　混合所有制也是很重要的政策方向。环保行业十年前是民进国退，五年前是国进民退，现在中央则提出混合所有制。混合有三个特征：第一是股权混合所有制，第二有非常清晰的决策机构，第三个是很清晰的治理机构。环保行业混合股权的公司非常多，但是真正有活力的公司很少。北控水务基本具备环保领域混合所有制的特征，正是因为混合所有制激发了活力，所以它在水务领域发展非常快。

　　对交易关系的影响

　　《决定》提出谁污染、谁破坏生态谁付费原则。我们的收费付费体制不健全，三中全会提出价格改革，谁污染谁付费，在价格里面体现环境资源价格，全面反映市场供求、资源稀缺程度、生态环境损害成本和修复效益，促进收费合理化。<隐形眼镜/p>